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Empreendedor em série com saídas em seu currículo, um setor enorme que está crescendo, receitas e lucros significativos com um fluxo de caixa positivo - é um bom começo para o sucesso, mas obviamente não garante nada. Zvi Alon, CEO com sucessos impressionantes em seu currículo, tem certeza de que a Tigo (TYGO), que fez sua estreia em Wall Street em maio passado, está no caminho certo. A Tigo foi incorporada a um SPAC, em um valor de US$ 600 milhões, e é uma empresa do mercado de sistemas de energia renovável.
A Tigo é uma fornecedora de conversores de energia, produtos que protegem a conversão (contra eletrocussão) e produtos que otimizam significativamente o processo de conversão. Os produtos oferecidos pela Tigo, que é negociada a um valor de US$ 650 milhões, competem com os produtos produzidos pela empresa israelense SolarEdge e pela empresa americana Enphase, que são negociadas a US$ 9,2 bilhões e US$ 17,7 bilhões, respectivamente, e lideram o mercado com vendas estimadas de US$ 3,7 bilhões e US$ 2,7 bilhões, respectivamente. A Tigo está crescendo em um ritmo mais rápido e espera-se que venda mais de US$ 200 milhões este ano.
Alon é um empreendedor em série que está à frente da empresa, sediada nos EUA, com um escritório israelense de pesquisa e desenvolvimento. Ele chegou à Tigo por acaso e rapidamente tomou as rédeas da empresa. Alon é uma figura muito conhecida no setor de alta tecnologia local. Ele teve histórias de sucesso mesmo antes da era da Internet e, quando a Internet entrou em cena, ele fundou a Netvision e, mais tarde, a NetManage, uma empresa que produzia software de integração que foi vendida por aproximadamente US$ 70 milhões.
Não precisamos de financiamento - "Nós geramos dinheiro"
Todas as empresas desse setor sofreram um abalo no último trimestre. A demanda futura prevista é incrível, o campo é fundamental em todo o mundo, mas o ritmo das integrações nos primeiros meses do ano na Califórnia e em outros lugares foi muito alto e, juntamente com os bons resultados do segundo trimestre, levou a previsões relativamente fracas para os próximos trimestres.
As vendas nos primeiros meses do ano levaram a um acúmulo de estoque com os distribuidores. As autoridades reguladoras estão dificultando a aprovação dos consumidores para a venda de eletricidade, o que claramente impede o crescimento. No entanto, os analistas e gerentes das empresas estão oferecendo previsões otimistas para o médio e longo prazo. O principal motivo para o otimismo é que esses sistemas são necessários em todo o mundo para evitar a poluição e os danos ao clima. Ao mesmo tempo, eles também tornam a energia elétrica muito lucrativa.
O uso crescente de carros elétricos exigirá que sejam encontradas soluções de recarga, e os conversores residenciais poderão fornecer recarga com a ajuda de sistemas de armazenamento e baterias adequadas. Portanto, o potencial é grande. Nesse meio tempo, a Tigo emitiu relatórios financeiros fracos para o segundo trimestre, e suas ações caíram 50%, para US$ 11,2. "Os resultados da empresa no segundo trimestre foram os melhores de todos os tempos. Crescimento insano, superamos as previsões", disse Alon. "No entanto, nossa previsão para o terceiro trimestre é menor do que as previsões, mas ainda é o dobro do que no trimestre correspondente do ano anterior. É importante colocar as coisas em perspectiva. O mercado está passando por um momento difícil, mas estamos tendo mais crescimento do que os outros.
"A queda acentuada nos preços das ações não se deve às nossas demonstrações financeiras", disse Alon. "Junto com os demonstrativos financeiros, houve uma 'chamada' para os fundos dos detentores das opções. Como parte da fusão com o SPAC, tínhamos esse tipo de opção, e eles exigiram que realizássemos as opções. Em resposta, os preços das ações caíram para cerca desse preço."
Na verdade, Alon está fornecendo uma pista importante para o fato de que os detentores de opções, que são os acionistas anteriores do SPAC (total de 2% do capital social da empresa), optaram por fechar sua posição por meio de uma venda a descoberto em vez de manter a opção e, devido à negociação muito baixa, ela caiu.
Os analistas que cobrem as ações preveem receitas de US$ 212 milhões neste ano e de US$ 282 milhões no próximo ano. O lucro por ação no próximo ano será de US$ 0,42, em comparação com um prejuízo de US$ 0,5 este ano. Esse é o consenso de três previsões e, em nossa conversa, Alon disse que a empresa não está queimando, mas gerando caixa e tem US$ 68 milhões em seus cofres.
Como você melhora a comercialização da ação?
"Estamos pensando e analisando o que fazer para aumentar o volume de negociação."
A maioria das fusões do SPAC é negociada muito abaixo do preço inicial de US$ 10. De várias centenas, apenas 2 ou 3, incluindo você, estão acima de US$ 10. Como isso acontece?
"É isso mesmo. A Tigo abriu seu capital por meio de uma fusão com o SPAC, o que não é considerado uma ação muito sexy. Sabíamos que a empresa era excelente e que a questão do SPAC poderia ter um impacto negativo, mas estávamos confiantes no caminho que tomamos. De fato, não precisávamos de dinheiro do SPAC, por isso não recebemos nenhum. Mas havia um contrato que estipulava que, se a ação ultrapassasse US$ 18, poderíamos resgatar as opções. No final, isso se refere a opções para apenas 4 milhões de ações, e a opção de compra para realizar as opções baixou o preço.
"Escolhemos um SPAC porque todo o negócio nos custou muito menos do que uma IPO. Esse é o principal motivo pelo qual preferimos abrir o capital dessa forma e não por meio de uma oferta pública padrão, apesar da imagem inferior."
Uma empresa de bilhões de dólares
Fale-nos sobre seus sistemas e seu mercado
"Fornecemos produtos de hardware e software que possibilitam várias coisas. Primeiro, melhoramos o desempenho e a segurança dos sistemas solares - somos líderes mundiais em vendas de unidades de segurança (desligamento rápido) para sistemas solares. Nos EUA, isso já é uma exigência. Há uma regulamentação segundo a qual, em uma emergência para a qual as forças de resgate, como o corpo de bombeiros, são chamadas, é preciso ser capaz de desligar o painel a pelo menos 30 watts em menos de 30 segundos; isso também se aplica a sistemas que flutuam na água.
"Nosso produto reduz significativamente os custos de manutenção, e isso se refere a custos de 25 a 30 anos para um sistema. Um dos principais problemas dos sistemas solares é que, se houver um grande número de painéis, é difícil encontrar um problema em um curto espaço de tempo. Somos capazes de monitorar o sistema a cada dois segundos e fornecer relatórios em tempo real. Além disso, adicionamos um sistema de software que permite prever a quantidade de energia que o sistema produzirá, juntamente com o consumo de energia (em outras palavras, quanto será necessário produzir). O sistema opera em um nível muito alto de precisão.
Qual é a sua posição em termos de concorrência? Quem são seus principais concorrentes?
"A primeira e mais forte é a SolarEdge, mas observe que elas produzem produtos diferentes. A Tigo oferece um produto com uma plataforma única, o que significa que os distribuidores só precisam manter um estoque de um único produto, e os instaladores podem instalar o mesmo produto em qualquer sistema solar. Em outras palavras, nossos produtos se conectam a outros produtos. Esse não é o caso da SolarEdge.
"A segunda empresa é a Enphase, que também é uma grande participante do mercado. Em termos de MLPE, somos a terceira maior empresa do mundo e estamos crescendo muito bem. Nossa meta é atingir um valor de empresa de bilhões de dólares; temos uma equipe excelente. Todos os gerentes vieram de grandes empresas de todo o mundo. Hoje, temos 250 funcionários, dos quais 35 trabalham em nossa sede em Ra'anana, e continuamos a contratar."
Como você competirá com a gigante SolarEdge, que está bem estabelecida no mercado?
"Temos contratos com centenas de distribuidores em todo o mundo. Nós nos concentramos em um número relativamente pequeno de distribuidores, mas trabalhamos com os distribuidores mais fortes em várias regiões geográficas. Trabalhamos diretamente com os principais clientes, empresas como a Sunrun, que é a maior dos EUA em sistemas domésticos, ou a EDF. Como nossos sistemas funcionam muito bem com outros inversores e outros painéis, os outros parceiros (como os distribuidores) nos ajudam muito; quando eles vendem os seus, já os vendem com o sistema da Tigo. A combinação desses três aspectos/métodos nos ajuda a desenvolver o mercado mais rapidamente do que nosso tamanho, e é importante entender que nossos produtos são melhores do que os de nossos concorrentes."
Fale-nos sobre o último trimestre e as previsões que diminuíram
"Prevemos uma recuperação antes do final do ano; nosso número semanal de instalações atingiu o pico e continua aumentando. Nossas unidades podem ser instaladas mesmo sem conexão com a rede elétrica.
internet; eles começam a funcionar automaticamente, o que não acontece com os produtos de nossos concorrentes."
Quais são seus mercados-alvo?
Vendemos nos EUA, na América do Sul, na Europa e no Sudeste Asiático. No último trimestre, a Europa foi responsável por 70% do nosso valor de mercado, os EUA por pouco mais de 20% e o restante pelo resto do mundo; o crescimento em porcentagem na Ásia-Pacífico apresentou recentemente um crescimento significativo.
"Esperamos que as vendas nos EUA cresçam de forma mais significativa, embora o mercado esteja um pouco lento no momento. Quando a Europa voltar ao "normal", o crescimento também será retomado em um bom ritmo. Os problemas começaram nos EUA no início do ano. A Califórnia, o maior consumidor de energia solar, cresceu e foram feitos muitos pedidos de estoque. Depois, os pedidos mais ou menos pararam."
Como a concorrência do Leste está afetando vocês?
"Os chineses são uma força que não pode ser ignorada e estão sempre melhorando. A maneira de eles penetrarem no mercado é por meio do preço, porque o sentimento em relação aos chineses não é muito bom. Em contrapartida, oferecemos um preço atraente no mercado, mas não é o mais baixo, porque estamos protegendo nossa marca. Por outro lado, ao mesmo tempo, nos certificamos de manter a simplicidade. A instalação em si leva 10 segundos, e a instalação e a colocação do sistema de armazenamento em uso levam menos de dez minutos. Nossos concorrentes levam muito mais tempo, com a instalação levando de 1 a 2 horas. Os distribuidores e instaladores se preocupam com o tempo. Isso é importante para eles, e eles gostam da nossa solução."
"Em segundo lugar, os chineses são muito bons em copiar, mas não em integrar. Quando você monta um sistema e precisa de integração entre os componentes, os componentes deles não necessariamente se integram bem. O mercado sabe disso."
Olhando para o futuro, onde você investirá?
"Investimos significativamente em serviços. Crescemos mais em serviços do que em qualquer outra área da empresa. E isso é uma vantagem em relação aos nossos grandes concorrentes e, naturalmente, seu tamanho pode, às vezes, ter um impacto negativo no serviço. Investimos no aprimoramento dos produtos existentes - afinal, a capacidade de geração de energia dos painéis está crescendo, e nos certificamos de que nossos sistemas já se adaptam bem aos novos painéis. Estamos sempre trabalhando no desenvolvimento da próxima geração de painéis.
Além disso, também estamos investindo no aumento da eficiência. Quando vendemos um produto por US$ 30, não queremos ter que lidar com ele novamente por pelo menos mais 25 anos. Há muitas outras coisas que o mercado exige. A SolarEdge, por exemplo, anunciou que ofereceria carregadores de veículos elétricos no futuro, mas quando você pensa em casa e na sociedade - tudo relacionado à produção de energia pode ser relevante. Já temos esses tipos de produtos".
A Tigo continuará sendo uma empresa independente ou, em algum momento, será vendida para uma grande organização?
"Aprendi na vida que você constrói a melhor empresa que puder, e as oportunidades surgem. Portanto, ou você crescerá por conta própria e começará a adquirir ou haverá uma grande empresa que o adquirirá - estou aberto a tudo."
Que conselho você daria aos jovens empreendedores?
"Faça o que for preciso para realizar seu sonho, tudo o que for possível. Você entra em empreendimentos e acredita que sabe como ir de A a B. Você encontrará muitas pessoas que lhe dirão que você não é capaz de fazer isso. Se os outros fossem bons em dar feedback, eles próprios estariam fazendo isso. Continue insistindo o máximo possível. Um empreendedor precisa de muita fé para convencer os outros, para se vender. É preciso desfrutar, não sofrer, mesmo quando as coisas não estão indo bem. Você precisa aproveitar a jornada."
Por, Eden Sapir
Artigo original em hebraico aqui
